摩根大通：5000亿美元资金将涌入美股，或推动上涨10%

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摩根大通最新分析指出，一场规模预计可达5000亿美元的资金浪潮，有望于下半年涌入美国股市，并主要由散户投资者驱动。这股力量可能成为推动美股再涨5%至10%的关键引擎。

摩根大通策略团队，在尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁的带领下，揭示了散户强大的潜在购买力。尽管他们在五月和六月市场反弹后进行了部分获利了结，但全年零售股票基金预计仍握有高达3600亿美元的可投入资金，整体购买潜力可达6300亿美元。团队强调，此前的了结行为并非投资策略的根本转变，而是对市场强劲反弹的战术性回应。“我们预期散户投资者将从七月起重返市场，持续买入股票，为股市提供上行支撑。”策略师们表示。

相较之下，其他投资者群体的动能可能相对有限。对冲基金在年初已显著增加多头仓位，进一步大规模买入的空间已然收窄。量化基金在五六月份削减了部分敞口，但预计可能在今年晚些时候重新增持。养老基金和保险公司则持续进行资产再平衡，稳步减持股票并转向固定收益领域，预计今年净卖出额约为3600亿美元，且这一趋势可能延续至2025年。

一个潜在的意外买方浮出水面——外国投资者。数据显示，自二月以来，他们总体上对美国股票处于“买家罢工”状态。然而，摩根大通认为这种回避全球最大且最具增长性的股票市场（尤其是标普500指数及大型科技股）的行为难以持续。团队指出，美元汇率的波动是阻碍外资流入的关键因素，对美元进一步贬值的担忧抑制了其入场意愿。

目前，ICE美元指数在98附近趋于稳定，接近四月底水平。策略师们认为，若美元企稳态势得以巩固，将有效缓解外资顾虑，可能额外释放500亿至1000亿美元的购买力。结合散户的强劲流入，下半年总计近5000亿美元的资金洪流，将为美股提供坚实支撑，推动市场在年底前实现可观涨幅。