人民币柜台纳入港股通，A、H股大涨

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香港证监会行政总裁梁凤仪在债券通周年论坛2025上透露，人民币股票交易柜台纳入港股通的技术筹备工作已取得显著进展，相关实施细则有望于近期正式向市场公布。这一关键性制度突破的临近，引发两地资本市场积极反应。

梁凤仪表示，证监会与内地监管机构正紧密协作推进此项改革，旨在为市场参与者提供明确预期。她特别指出，清晰的实施路径公布后，将激励更多企业设立人民币交易柜台，预计南下资金的持续流入将显著提升人民币计价港股的交易活跃度。此外，在债券市场建设方面，梁凤仪强调将支持金融机构开发多元化利率及外汇衍生工具，并透露国债期货等风险管理工具的筹备工作已进入最后阶段。

此番政策利好迅速传导至二级市场。富时中国A50指数期货应声上扬0.42%，港股主要指数同步走强，恒生科技指数盘中涨幅逼近2%。A股市场同步响应，三大指数全线收涨，其中创业板指表现尤为亮眼，单日飙升2.39%。沪深两市成交额突破1.47万亿元，超4200只个股实现上涨，市场做多情绪显著升温。

市场分析人士指出，人民币柜台接入港股通将实质性打通资金通道。数据显示，双柜台模式运行一年来，24只双币股票人民币柜台累计成交额仅491.8亿元，不足港币柜台22.52万亿港元成交规模的2%。南向资金近期持续加码布局，7月单日净买入额曾达120亿港元，近一月累计净流入超786亿港元，美团、腾讯等双柜台标的成为重点配置对象。

更深层次的驱动逻辑在于政策环境与资金面的共振。东方财富证券研究所指出，"反内卷"政策正加速行业出清，历史经验表明政策催化往往领先基本面改善，形成早期投资机遇。外部环境方面，美联储降息周期下香港维持低利率环境，叠加港股卖空占比降至历史低位，市场下行风险可控。随着中概股回归与新经济企业上市，人民币资产在港股市场的权重有望持续提升，形成中长期结构性机会。