证监会支持私募基金参与企业并购重组

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中国证监会近期对《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》）进行了全面修订，旨在进一步优化资本市场环境，激发并购重组市场活力。本次修改主要包括以下五方面内容：

一是建立重组股份对价分期支付机制。新规将一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月，为上市公司提供了更灵活的融资安排。二是提高监管包容度。针对财务状况变化、同业竞争和关联交易等问题，新办法增加了容错纠错条款，允许市场在一定范围内进行自我调节。三是新增简易审核程序。对于符合条件的小额并购交易，明确无需提交证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内即可作出注册或不予注册的决定，大幅简化了审核流程。四是完善股份锁定期规定。对上市公司吸收合并交易中的控股股东、实际控制人及其关联方设置6个月锁定期，涉及控制权变更的，则执行18个月锁定期要求；其他股东则不设限。五是鼓励私募基金参与并购。新规引入"反向挂钩"机制：私募基金投资期限满48个月后，在第三方交易中其股份锁定期由12个月缩短至6个月；在重组上市中，非控股股东的投资者锁定期由24个月降至12个月。

值得关注的是，此次修订还根据新《公司法》相关规定，对《重组办法》的部分条文表述进行了适应性调整。自"并购六条"发布以来，并购重组市场呈现出显著活跃态势：截至目前，上市公司累计披露资产重组项目超过1400单，其中重大资产重组达160多单；今年前三季度，上市公司筹划资产重组数量已突破600单，同比增幅达40%；实施完成的重大资产重组交易金额超过2000亿元，同比增长十倍以上。这些数据充分表明资本市场服务实体经济的能力得到显著提升。

中国证监会表示，将抓好《重组办法》的落地实施工作，持续优化并购重组市场生态，进一步释放改革红利，支持上市公司通过并购重组实现高质量发展。