欧元飙升近四年高位，央行分歧助推市场看涨1.2

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随着市场对美联储降息预期的升温，欧元汇率正强势逼近四年高位。这一走势凸显出欧美两大央行在货币政策路径上的显著分歧——美联储即将开启宽松周期，而欧洲央行则可能暂缓进一步降息。

周二盘中，欧元兑美元汇率一度触及1.18关口，创下自7月初以来的新高。今年以来该货币对累计涨幅已接近14%，有望录得史上最强劲的九个月表现。

若欧元兑美元有效突破7月高点1.1829，将刷新2021年9月以来的最高纪录。期权市场交易情况显示，这一突破或为汇率上探1.20心理关口铺平道路。

市场对欧元的乐观情绪主要源于货币政策预期差。投资者普遍预计美联储将在年底前实施三次降息，而欧洲央行则可能保持政策稳定，这一预期显著提升了欧元的利差吸引力。

从衍生品市场也可窥见市场情绪的变化：一周风险逆转指标显示，自欧洲央行释放暂停宽松信号以来，欧元看涨期权需求持续攀升。DTCC数据进一步印证了这一趋势，周一交易的欧元兑美元期权中，看涨合约占比超过三分之二，其中行权价位于1.20上方的合约尤为活跃。

有市场消息称，部分对冲基金正从复杂的结构性看涨头寸转向直接买入看涨期权，显示出对欧元升势的信心正在增强。

CFTC最新持仓报告同样佐证了市场看多情绪：欧元净多头头寸已升至7月初以来最高水平。

不过分析人士也指出，欧元走势仍面临不确定性。若美联储货币政策立场较预期更为鹰派，美债收益率可能反弹，从而扩大美德利差，削弱欧元的收益率优势。鲍威尔在新闻发布会上的表态若缺乏鸽派信号，可能引发欧元多头平仓，加剧汇价下行压力。

相反，若美联储释放更强烈的宽松信号，美债收益率与美元可能同步走低，届时欧元兑美元或将重启上行趋势，1.20目标位也将重新进入视野。

摩根士丹利策略师指出，当前美元战术仓位呈中性，若美联储确认市场对三次降息的预期，欧元仍具备进一步上涨的空间。

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