鑫磊股份赴港上市：00后美女总经理上任两年净利连降遭警示

>>> 实盘10倍杠杆策略平台

鑫磊股份近期启动赴港上市进程，引发市场广泛关注。这家主营空气压缩机、鼓风机及暖通空调设备的制造企业，正面临业绩持续承压与治理规范性的双重挑战。

财务数据显示，公司盈利指标已连续两年下行。2024年虽实现营收9.27亿元，同比增长19.12%，但归母净利润仅5235.62万元，同比下滑15.43%。2025年一季度业绩呈现戏剧性波动：营收同比减少22.78%至1.28亿元，归母净利润却暴增3015.1%至3.94亿元。深入剖析发现，该异常增长源自4.88亿元非流动资产处置收益，占净利润比例高达124%。剔除该项不可持续收益后，扣非净利润实际亏损2131.25万元，同比降幅达274.89%。

管理层将营收下滑归因于新老厂房切换导致的螺杆机订单流失。作为传统核心产品，螺杆机收入占比已从2021年的48.45%萎缩至2024年的33.81%。虽然暖通空调业务同期增长35.26%，但尚未形成规模效应。这种青黄不接的业务格局，凸显出企业转型期的阵痛。

更值得警惕的是现金流持续恶化。2024年经营活动现金流净额骤降至-1.61亿元，同比剧减1317%。近三期年报显示该指标呈现断崖式下跌：从0.7亿元、0.1亿元直至负值。尽管2025年一季度现金流净额-4954万元较上年同期的-1.17亿元有所收窄，但连续多期负值印证了主营业务造血功能的薄弱。

在企业发展的关键节点，管理层接连遭遇监管警示。浙江证监局近期就鑫磊股份2024-2025年间违规使用闲置募集资金事项出具警示函，直指公司治理缺陷。这一监管动作将企业内控漏洞置于聚光灯下，为赴港上市之路蒙上阴影。

公司权力核心由钟仁志、钟佳妤父女共同执掌。创始人钟仁志自1993年创业以来，历经三十年商海沉浮，2019年带领企业登陆深交所创业板。其女钟佳妤的晋升轨迹则引发市场热议——这位2000年出生的年轻管理者，2020年结束海外学业后从基层采购、销售岗位起步，2023年10月以23岁的年龄接任总经理要职。

尽管钟佳妤在基层历练期间展现出实干精神，推动智能仓储等管理优化项目，但其履职能力仍受质疑。值得关注的是，在近期募集资金违规事件中，父女二人作为主要责任人同时被追责。这不仅暴露了代际传承中的治理短板，更反映出企业在合规体系建设上的系统性缺失。

当下鑫磊股份面临三重挑战：传统业务持续萎缩而新增长点尚未成型，现金流压力加剧偿债风险，以及监管警示暴露的治理缺陷。赴港上市进程中的关键变量在于，企业能否向国际投资者证明其盈利模式可持续性与治理规范性。历史数据表明，百亿市值规模企业港股IPO普遍面临超30%的估值折价，鑫磊股份如何突破这一魔咒，将成为检验转型成效的重要试金石。