中国资产飙升触发熔断

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美国市场7月8日呈现分化格局，中概股异军突起成为焦点。纳斯达克中国金龙指数盘中飙升逾2%，两倍做多中国互联网ETF涨幅更是一度突破5%。个股方面，华米科技表现尤为抢眼，盘中暴涨107%触发熔断机制，最终收涨47%。同步反映在亚洲市场，当日A股三大指数集体上扬，创业板指劲升2.39%；港股恒生指数收复24000点关口，金融板块领涨，国泰君安国际单日涨幅超28%。

市场分析指出，本轮行情源于贸易紧张局势的阶段性缓和。美国政府推迟原定7月9日实施的关税政策，将执行窗口延至8月1日，显著缓解了投资者的短期忧虑。摩根大通策略团队提示，在地缘政治风险溢价回落的背景下，投资者需在关税窗口前重新布局风险对冲。Piper Sandler分析师则强调，尽管贸易摩擦阴云未散，但市场对关税消息的敏感度正在递减，整体格局仍维持上行态势。

中国银河证券认为科技板块仍具配置价值：政策红利持续释放，行业盈利增速领先，估值尚处历史中低位。消费领域在政策刺激下同样存在机会，港股消费股特别是医药与可选消费板块值得关注。与此同时，申万宏源证券指出上证指数的技术突破本身形成正向激励，带动风险偏好提升与赚钱效应扩散，近期军工、金融等主题板块的活跃印证了市场对积极因素的关注。

高盛最新研报揭示更深层利好：预计到2025年末，中国上市公司股息派发规模将创3万亿元历史峰值。报告显示，2024年境内外上市中企已派发2.7万亿元股息，在新"国九条"政策推动下，2025年股息与回购总额有望达3.6万亿元（同比增10%/35%）。

该行强调，在低利率环境持续背景下，丰厚的股息回报正成为吸引全球资本的关键要素。量化分析表明，上市公司每增加10%的现金分红投入，平均可推动估值提升14%。若中国上市公司派息率逐步向亚欧市场平均水平靠拢，未来十年A股估值存在15%-25%的上升空间。