创新药迎来收获期 长期投资机遇凸显

今年，创新药领域燃起了燎原之势。在政策扶持和创新驱动的双重推动下，医药行业迎来了历史性发展机遇，整体市场回暖明显，多只医药主题基金净值实现了触底反弹。

近期，宝盈基金医药基金经理姚艺接受了证券时报记者的采访，深入分享了他的投资理念，并对创新药行业的未来发展趋势进行了详细解读。他认为，在过去十年的积累后，创新药企业已进入收获期，盈利公司数量显著增加，未来几年业绩释放将带来更大的增长空间。

不预判 重应对

姚艺的投资哲学的核心是"顺势而为"。他强调，在市场变化莫测的情况下，投资者应避免过度预测市场走势，而是要注重对行业趋势的把握和对企业基本面的研究。这种务实的投资风格使他在复杂的市场环境中保持了较强的适应能力。

姚艺拥有扎实的专业背景，他的投资框架以三个核心要素为基础：

• 景气度：关注行业的周期性变化，选择处于上升通道的细分领域；
• 兑现度：重点考察企业的业绩释放能力，优先配置业绩确定性强的品种；
• 辨识度：挑选行业地位突出、竞争优势明显的龙头公司。

在具体操作层面，姚艺表现出极强的风险控制意识。他坦言："看不懂的坚决不投"，这种投资纪律帮助他在市场波动中保持了稳健的投资风格。

长周期机遇启动

对于创新药板块的未来表现，姚艺充满信心。他认为，当前正处于创新药企业业绩集中兑现的重要时间窗口：

• 经过多年的研发投入和市场布局，国内创新药企的风险逐渐释放；
• 部分领军企业已实现盈利，并展现出超预期的经营能力；
• 海外市场开拓成为新的增长引擎，多个海外授权项目带来业绩弹性。

姚艺预计，2025年将成为创新药企业的业绩兑现元年。从长期视角来看，随着创新药企业逐步建立可持续的增长模式，行业有望迎来更高质量的发展阶段。

尽管近期创新药个股涨幅显著，但姚艺提醒投资者要理性看待市场的波动。他表示，短期的技术性调整恰恰为长期投资者提供了布局的良机。当前行业的基本面趋势没有改变，产业发展的长期逻辑依然强劲。