中金建议等待时机布局新科技浪潮下的成长股

### 2025年下半年大类资产配置展望 #### 资产配置核心观点： 在当前复杂多变的全球经济环境下，2025年下半年的资产配置需要兼顾短期防御与长期结构性机会。 **战略建议：** 1. **股票资产：** - **优先配置红利高股息类股票。** - 长期看好中国科技成长型资产（如恒生科技指数），择机布局。 2. **债券资产：** - 美债利率可能下行，但不确定性较高，维持标配。 3. **其他资产：** - 适当配置黄金等贵金属以对冲风险。 #### 政策环境分析： - **美国财政政策：** "大美丽法案"与关税收入的相互作用下，2025年美国财政赤字压力有所缓解。 - **科技周期影响：** 中长期看好中国科技资产的重估机会。 #### 风险提示： - 美元贬值风险 - 关税政策变数较大 #### 总结： 当前市场环境下，配置需平衡防御与进攻。短期以红利资产打底，中长期关注科技周期带来的结构性机会。建议投资者保持灵活性，在波动中寻找布局机会。 --- **原文结构梳理：** 1. **核心观点：** - 短期防御为主，中长期看好中国资产重估。 2. **配置策略：** - 股票：红利高股息为底仓；科技成长择机布局。 - 债券：美债维持标配，关注利率下行机会。 3. **政策分析：** - 美国财政赤字预测： - 2025年赤字率较2024年有所下降。 - "大美丽法案"和关税收入的对冲效应。 - 美债市场：利率可能降至4%以下，但存在通胀上行风险。 4. **长期展望：** - 科技周期驱动下，中国资产具备重估潜力。 5. **风险提示：** - 美元贬值压力 - 关税政策的不确定性 --- **改写建议：** 根据以上分析，可以将原文改写为更简洁、结构化的版本，突出重点信息，方便投资者快速理解。