恒坤新材“净额法”处理受关注，如何关联科创板定位？

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根据上海证券交易所公告，厦门恒坤新材料科技股份有限公司与西安泰金新能科技股份有限公司的首发申请将于8月29日接受上市委审议。值得关注的是，恒坤新材曾在7月25日被暂缓审议，此次属于二次上会。

在之前的审议会议中，上市委对恒坤新材提出了多方面的问询，主要包括技术来源与知识产权风险、收入确认会计政策的合理性，以及长期定期存款收益率显著高于银行借款利率的原因等核心问题。

尤其引起关注的是其收入确认方式。恒坤新材在引进业务中采用“净额法”核算，其理由是公司在相关业务中扮演“代理人”角色，并未提供重大服务。公司引用多家上市公司调整会计政策的先例，坚称该做法符合《企业会计准则》。

据公开披露，恒坤新材主营业务为光刻材料与前驱体材料的研发、生产和销售，是国内少数实现SOC、BARC、KrF光刻材料规模化量产并稳定供货的企业。此次IPO拟募集资金约10.07亿元，主要用于前驱体二期项目及集成电路用先进材料项目，保荐机构为中信建投。

财务数据显示，2022年至2024年，公司营业收入从3.22亿元增至5.48亿元，净利润则分别为9973万元、8976万元和9691万元。尽管自产产品销售收入呈现较快增长，但从结构上看，引进业务仍占营收约四成比例。

若改用“总额法”核算，其自产业务的收入占比和毛利占比均将显著降低，2024年自产业务营收占比仅为35.11%，毛利占比为34.14%。这意味着，公司大部分收入和利润仍依赖引进业务，这一情况或对其科创板定位的认定带来一定挑战。

另一个值得注意的现象是，负责引进业务的两家全资子公司——香港恒坤和上海楚坤，在2024年合计实现净利润高达1.22亿元，甚至超过了合并报表中母公司9691万元的净利润水平，反映出子公司在整体盈利结构中扮演关键角色。

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