大鹏工业IPO未上市，两名保代因履职违规遭通报
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近期，一家名为哈尔滨岛田大鹏工业股份有限公司的企业正式申请于北交所IPO，股票简称为大鹏工业（873739.NQ），其保荐机构为东方证券（600958.SH），具体由保荐代表人吕晓斌与李方舟负责。
该公司主营业务涵盖精密工业清洗产品，包括工业清洗设备及清洗剂。2024年，其扣非归母净利润为3810万元。值得注意的是，自2024年4月“国九条”发布、北交所重启IPO审核程序以来，大鹏工业成为截至目前唯一一家净利润低于4000万元的上会企业。有市场观点认为，这一现象反映出资本市场对实体企业展现出更强的包容性与支持力度。
然而，从成长性角度来看，大鹏工业的盈利表现并不突出。2024年，公司净利润同比下滑10.69%，而今年上半年继续同比下降20.92%，业绩承压态势较为明显。
另一项值得关注的数据与应收账款相关。根据自今年6月1日起施行的《保障中小企业款项支付条例》，大型企业从中型、小型企业采购货物、工程或服务，须在60日内付款。包括大鹏工业最大客户比亚迪（002594.SZ）在内的多家车企曾公开承诺执行该政策。
据招股书披露，2024年大鹏工业对比亚迪的销售额为7329.35万元，而期末应收账款却达7393.12万元。更值得警惕的是，公司全年营收同比仅微增1.91%，应收账款净值却从0.84亿元大幅攀升至1.31亿元，显示出明显的资金周转压力。
不过这一状况在今年上半年有所缓解。在营业收入同比增长8%的背景下，应收账款净值回落至1.1亿元，政策调控效果初步显现，资金环境出现向好信号。
此外，大鹏工业所获政府补助的构成也引发关注。报告期内，公司计入当期损益的政府补助分别为752万元、1574.65万元和1428.97万元，占利润总额比例依次为16.41%、28.16%和28.86%。公司称这些补助主要源于研发创新类奖励。
然而若进一步追溯可发现，2021年公司获取的政府补助中，包括上市挂牌补助500万元、拟上市企业奖励800万元及上市申报补贴200万元，三项合计1500万元，占当年净利润比例超过50%。即便到2022年，其752万元政府补助中仍有200万元属上市相关资金。可见，企业利润中对政府补贴的依赖程度较高。
还需注意的是，今年7月中国证券业协会公布的保荐代表人分类名单C类（处罚处分）中，大鹏工业的两位保荐人吕晓斌和李方舟因在该项目履职过程中存在违规行为，被北交所采取自律监管措施。尽管具体违规事由未公开，但该事件仍引起市场侧目。
另据公开信息，大鹏工业曾于2020年12月申请创业板IPO，当时保荐机构为申万宏源证券。而吕晓斌于2020年初加入申万宏源证券承销保荐公司，2023年下半年转至东方证券承销保荐有限公司。随后，东方证券成为公司新任保荐机构，并推动其转向北交所IPO。保荐代表人与企业之间这种伴随机构变更的“合作延续”，在时间节点上的契合，也成为市场观察此案的又一视角。
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