全球债市警告：美陷滞胀风险
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根据PIMCO的研究显示，美国每增加1%的关税税率将导致其GDP下降约0.1%，同时也会以相同的速度推高通胀水平。这一冲击力度之大，堪称自1920至1930年代以来未曾见过。
尽管金融市场对特朗普政府暂缓对多个贸易伙伴加征关税表示欢迎，但经济学家们指出，当前美国的进口关税仍处于历史高位，经济衰退的风险依然存在。
值得注意的是，在周三宣布将多数国家的关税税率调整至10%后，根据彭博经济研究所的数据，美国平均关税税率仍将上升至24%，较特朗普第二任期初期增加了近22个百分点。
彭博经济学家拉娜·萨杰迪、梅瓦·库辛和汤姆·奥利克在报告中指出："这意味着对美国经济的整体影响与先前宣布的方案不会有显著差异。"他们引用美联储2018年的预测模型称，加征关税可能导致美国经济增长放缓超过3%，核心通胀率上升近2%——这种冲击将持续两到三年。
经济学家们进一步分析指出，高进口关税将直接推高美国企业和消费者的成本，挤压实际可支配收入和利润空间。同时，其他国家可能采取的报复性措施也可能抑制美国的出口增长。
PIMCO经济学家蒂芙尼·威尔丁强调："即使部分关税有所回调，总体税率仍会显著高于过去数十年的水平。即便90天暂缓期延长，我们仍然认为美国陷入衰退的可能性为五五开。"
根据PIMCO的测算，有效关税税率每上升1个百分点，就会导致美国经济增长放缓约0.1个百分点，同时通胀率也会以相同的速度上升。威尔丁补充道："如果加征关税政策最终实施并持续下去，很可能会使美国陷入衰退，并导致短期通胀急剧攀升。"这一预测尚未考虑潜在的个人所得税减免或政府一次性补贴等对冲措施。
威尔丁最后强调："虽然具体数据存在较大变数，但可以肯定的是，这种冲击力度是自1920至1930年代以来美国经济未曾经历过的重大事件。"
此外，IFM Investors首席经济学家亚历克斯·乔伊纳认为，特朗普回归先前宣布的惩罚性关税体系是一种"大胆之举"，并警告称："局势可能进一步恶化，市场或面临更深度的抛售压力。"
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