长江证券戴清：看好国家队增持，平准化基金将覆盖科创50、中证1000等ETF

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中央汇金公司近期的市场动作引发了广泛关注。自4月7日以来，围绕该公司增持行为及其背后意义的讨论持续升温。

4月8日，中央汇金公司在公开声明中重申其作为资本市场稳定器的角色定位，强调在维护市场秩序方面发挥"类平准基金"作用。这一表述被认为是具有里程碑意义的重要信号。

对于"类平准基金"的官方定义，可以从以下几个层面进行解读:

首先，中央汇金公司明确了其在资本市场上"稳定器"的角色定位，向市场传递了强烈的政策支持信号。这表明政府对资本市场稳定的重视程度显著提升。

其次，作为资本市场的重要参与者，中央汇金公司的这一表态进一步巩固了其在维护市场稳定方面的核心地位。

第三，在具体操作层面，汇金公司通过增持ETF等方式直接向市场注入流动性，起到了对冲抛压、稳定市场的作用。

长江证券首席策略分析师戴清对此提出了三个关键观点:

第一，中央汇金的"类平准基金"定位实质上是释放了政策底线思维信号。这意味着政府在必要时将采取更有力措施维护市场稳定。

第二，自2024年9月政治局会议出台支持资本市场的相关政策以来，市场已经出现积极变化。目前A股估值处于历史低位区间，具有较高的配置价值。万得全A市盈率仅为17倍左右，接近历史最低水平；沪深300和创业板指等核心指数同样估值低廉。

第三，中央汇金将采取更加均衡的增持策略，不仅覆盖大盘蓝筹ETF，还可能涵盖科创50、中证1000等成长风格ETF产品。这种结构优化有助于提升市场流动性和稳定性。

中央汇金公司作为国有独资机构，在过去几年中多次在关键时点进行市场化操作。从2023年10月以来，这已经是该机构第三次公开市场增持行动。回顾历史，中央汇金公司在关键时刻的果断出手，为稳定市场发挥了重要作用。

展望未来，市场对后续政策动向充满期待:

一方面，央行已明确表示将坚定支持中央汇金公司的增持行为，并在必要时提供再贷款等流动性支持工具。

另一方面，除中央汇金外，包括中国诚通、中国国新旗下投资平台等机构也已开始增持动作，形成多主体共同维护市场稳定的良好局面。随着更多中长期资金入市政策的落地实施，预计会有更多增量资金入场。

综合来看，当前A股市场处于估值底部区域，政策面持续向好，市场流动性有望得到进一步改善。中央汇金公司的最新表态和实际行动，为市场注入了信心，也为后续稳定发展奠定了坚实基础。