少数派周良：关税霸权无惧怕

>>> 实盘10倍杠杆策略平台

特朗普政府的关税政策正面临内外交困的局面。

历史总是充满警示意义。回顾1930年《斯姆特-霍利关税法》导致全球贸易萎缩40%的教训，我们不难理解当前美国加征关税政策可能带来的严重后果。这种单边主义措施不仅扰乱了全球产业链分工协作的正常秩序，还直接拖累了世界经济的增长。更危险的是，它会加剧美国国内的通胀压力，并削弱政府信用。

值得警惕的是，特朗普政府的关税霸凌并未解决其面临的核心问题——贸易逆差、制造业空心化以及不断攀升的政府债务。相反，这种短视行为正将美国推向一个危险的恶性循环：财政赤字→通胀加剧→利率上升→赤字进一步扩大。据最新统计，2024年美国商品贸易逆差已达1.2万亿美元，创下历史新高。

中国采取的反制措施展现了大国的战略定力。通过打破"美方施压-中方妥协"的惯性思维，我们迫使对手在通胀压力、中期选举选票和盟友态度这三大约束下重新评估政策成本。这种策略不仅维护了自身利益，也为全球公平贸易体系注入正能量。

中国降低对美经济依赖的战略布局已见成效。数据显示，中国对美出口占GDP比重从2018年的4.1%降至2025年的2.3%，东盟和"一带一路"沿线国家的市场替代效应日益显著。更重要的是，我们的出口结构实现了质的飞跃——从劳动密集型产品转向高附加值机电设备、新能源汽车等高端制造领域。

在房地产调控方面，中国政府采取了主动降杠杆的策略。通过实施"三条红线"等政策，2025年中国房地产投资占GDP比重已降至5.8%，较2018年大幅下降6.6个百分点。同时，中国制造业正在进行新一轮技术升级和产业转型，正在重新定义全球产业链的价值格局。

展望未来，尽管贸易摩擦可能进一步升级，但市场总会在变局中寻找新的平衡点。目前A股整体估值处于历史低位，上证300指数成分股的分红收益率已达到3.5%，高于十年期国债收益率的两倍水平。这些都预示着投资机遇的到来。

中国正以更开放的姿态举起全球化的旗帜。在美国选择性保护主义抬头之际，我们坚持扩大开放，推动构建人类命运共同体。这种战略选择不仅关乎当下利益，更是为未来的世界经济格局塑造奠定基础。