日本经济"裸考"：无政策支撑下的生存战

法国巴黎银行首席经济学家伊莎贝尔·马特奥斯·伊·拉戈表示，受美国最新一轮贸易关税影响，日本在提振经济增长方面可用的财政和货币政策工具非常有限。她指出，尽管由安倍晋三时期推行的企业治理改革将在一定程度上支持经济，但其效果需要时间才能显现。

美国特朗普政府的"美国优先"政策导致日本对美出口面临25%关税，钢铁和铝产品同样被加征25%税率，其他商品则被施加24%的所谓"对等"关税。根据日本贸易振兴机构的数据，2023年出口占日本国内生产总值的17%，其中美国是其最大出口市场。

鉴于关税可能对日本出口导向型经济造成的冲击，日本央行已下调了2025年和2026财年的增长预期，并警告全球贸易前景存在"极高"不确定性。去年日本实际GDP仅增长0.1%，今年一季度更是因消费疲软而出现萎缩。

尽管如此，日本央行仍处于加息周期，目前基准利率为0.5%。马特奥斯·伊·拉戈表示，最有可能的情况是，在部分不确定性得到缓解之前，日本央行将暂停加息进程。

信用评级方面，日本和法国都面临被下调风险。日本不断扩大的财政赤字已引发对政府债务恶化的担忧，其债务与GDP的比率在发达国家中居于前列。截至去年底，日本政府债务余额创下1.32万亿日元的历史新高。

与此同时，日本正通过谈判寻求与美国达成贸易协议。日本首席关税谈判代表赤泽亮正已赴美展开第三轮谈判，他强调不能损害国家利益。日本在对美大米关税问题上的立场已从完全取消转为逐步降低。马特奥斯·伊·拉戈认为，美日双方提出的方案具有建设性，但对选举前达成框架协议表示意外。

5月8日，美国与英国达成协议，美国降低了对英国汽车、钢铁和铝产品的关税，而英国则取消了对美国牛肉的进口税。马特奥斯·伊·拉戈指出，类似的利益博弈在日本谈判中也会出现。她认为特朗普政府可能更看重日本在采购承诺与投资方面的灵活性。