多重利空齐袭？关税、美债日债隐忧叠加，美股怕是要"凉凉"

美国总统特朗普近期再次对国际贸易局势投下"重磅炸弹"。上周五，他在欧盟与苹果公司之间抛出了新一轮关税威胁，令全球贸易紧张局势骤然升温。

尽管特朗普随后宣布将对欧关税实施时间推迟至7月9日，但这一举动无疑给市场传递了一个危险信号：围绕关税的博弈可能在今夏持续发酵。投资者需要未雨绸缪，在动荡的宏观经济环境中保持警惕，同时还要关注美国政府债务攀升、长期国债收益率高位运行以及日本债市动向等多重风险因素。

特朗普贸易政策的"过山车"模式已成市场新常态。正如荷兰国际集团首席经济学家詹姆斯·奈特利所言："升级-降级-再升级"将成为今年市场的主旋律。

这一轮关税威胁让投资者陷入了新的焦虑。他们担心，新关税可能导致通胀抬头，并拖累美国经济增长。此前，在特朗普宣布暂停对多数国家的对等关税后，市场曾短暂反弹。然而，这种脆弱的乐观情绪如今再次面临考验。

更令人担忧的是美债市场的走向。近期，30年期美债收益率突破5%，创下历史新高。与此同时，日本国债收益率飙升至新高，这可能引发全球资本重新配置。一旦日本资金大规模回流本土市场，将对美元资产构成巨大抛压。

麦格理集团策略师警告称："当日本国债收益率触及关键阈值时，可能会触发机构投资者的大规模撤资行为。届时，美债和美元持有者将面临严峻考验。"

从历史经验来看，夏季往往是美股表现最疲软的时段。自1950年以来，标普500指数在夏季平均涨幅仅为1.2%，远低于其他季节的表现。今年夏天，投资者或许要做好面对更多市场波动的心理准备。

总体而言，当前市场正面临多重不确定性：贸易政策的反复无常、美债收益率上行压力以及日本债市风险外溢等。这些因素都可能成为美股走势的关键变数。