民生证券：美国贸易谈判策略与分析框架
2025-04-29 12:05:34
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《特朗普政府贸易谈判策略解析及中美博弈前景展望》
一、美国对外贸易谈判的战略布局
（一）谈判优先顺序：
1. 日本：作为突破口和样板市场，日本的谈判成功具有示范效应；
2. 印度：基于地缘政治考量和军事合作需求；
3. 欧盟：棘手的"亦敌亦友"关系体；
4. 其他新兴经济体：如韩国、东南亚国家等。
（二）谈判策略特点：
1. 采用"胡萝卜加大棒"政策，通过施压与让步相结合；
2. 注重谈判顺序的选择，优先搞定较易对象；
3. 人事安排上形成"三权分立"格局，但特朗普保留最终决策权。
二、中美贸易博弈的关键点
（一）美国的经济理性分析：
1. 希望尽快达成协议以降低不确定性；
2. 特朗普个人偏好影响谈判进程；
3. 或将中国视为主要竞争对手，在经贸领域持续施压。
（二）中国的应对策略：
1. 维持"经贸斗争"定力，避免过激反应；
2. 通过合纵连横拖缓美国谈判节奏；
3. 在中美博弈中争取有利条件。
三、潜在情景分析及影响评估
（一）成功情形：
1. 美日达成协议而美欧未果：对中国较为有利；
2. 美日、美欧均未达成：对美国不利，白宫面临政策困境。
（二）失败风险：
1. 谈判严重僵局导致全球经济动荡；
2. 关税战升级引发金融市场巨震；
3. 特朗普政府被迫改弦易辙的可能性增大。
四、结论与建议
（一）短期看：美国可能在部分领域取得进展，但整体效果有限；
（二）长期看：中美经贸关系仍将处于紧张状态，博弈常态化；
（三）应对策略：中国需保持定力，做好长期备战准备，同时抓住机会拓展多元国际市场。
五、风险提示
重点关注特朗普政府关税谈判的最新动向，警惕其可能采取的超预期举措，以及全球经济环境的变化对中美博弈的影响。
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