商米科技港股上市获证监会反馈 涉业务合规性等问题

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近日，证监会就商米科技境外发行上市备案发出反馈意见，要求公司就多项经营与合规事项进行补充说明。反馈内容主要涵盖外资准入合规、数据安全与用户信息保护、广告业务资质、历史股权结构、A股申报历程以及股东股份权利状况等方面。

反馈意见第一条指出，商米科技及下属公司持有第二类增值电信业务许可证，需结合现行政策明确其业务是否涉及外资禁止或限制领域，并就是否符合2024年版《外商投资准入特别管理措施》作出结论性说明。

第二条要求公司详细披露报告期内前五大客户及业务类型，说明主要产品与服务的功能与应用场景；同时需补充其开发运营的网站、APP、小程序等产品情况，包括用户信息规模、数据使用与共享机制，并明确上市前后在个人信息保护与数据安全方面的具体安排。此外，证监会还关注其广告相关业务是否取得相应资质、是否符合互联网广告整治要求，以及境外子公司的投资与外汇登记合规性。

第三条涉及公司治理与历史股权问题，包括上市后特别表决权股份的安排、控制权稳定性、历次股权变动价格的合理性、实缴出资与股权代持情况，以及股东汉涛咨询因未依法申报经营者集中被处罚是否对本次上市构成障碍。

第四条要求商米科技说明此前A股科创板申报及撤回的具体原因，是否仍有A股上市计划，以及该事项对当前港股发行是否造成影响。

第五条则关注参与“全流通”股东所持股份是否存在质押、冻结或其他权利限制情形。

商米科技作为一家聚焦商业物联网（BIoT）解决方案的企业，其主要收入来源于智能硬件设备的销售。公司曾于2021年6月递交科创板上市申请，但在2022年3月终止审核。尽管未公开具体原因，市场普遍推测与其科创属性认定密切相关。

值得注意的是，在2022至2024年间，商米科技已实现扭亏为盈。不过，其收入结构仍高度依赖设备销售，占比超过98%，盈利模式较为单一。公司虽自称“全球最大安卓端BIoT提供商”，但在生产端严重依赖代工模式，成本控制能力较弱，代工成本占比高达92%以上。

此外，在科创板IPO折戟后、转战港股之前，商米科技曾出现老股东减持情况，包括蚂蚁集团旗下的云鑫创投也已部分退出。

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