证监会反馈斯坦德港股IPO：需说明股东穿透及利益输送问题
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近日，中国证监会对斯坦德机器人（无锡）股份有限公司境外上市备案材料提出反馈意见，要求公司就多个关键事项进行补充说明，涉及股权结构、出资合规、外汇登记及业务准入等领域。
反馈文件指出，斯坦德需详细披露公司自成立以来所有增资与股权转让的定价依据、实缴情况，并就是否存在出资瑕疵、抽逃出资等情形予以澄清。此外，证监会亦关注公司在2025年5月首次增资及股份转让所涉及的外汇变更登记进展，要求明确相关程序是否已完成。
在股东结构方面，监管要求进一步穿透说明主要股东中标注为“未知”的实际控制关系，排查是否存在潜在利益输送。同时，公司需就其设立以来所有股权变动的合法合规性出具明确结论。
值得注意的是，证监会还要求斯坦德说明近一年内新增股东的入股背景与原因，并就是否涉及利益安排进行补充披露。此外，需明确公司及其境内子公司业务是否落入2024年版《外商投资准入负面清单》的限制或禁止类领域。
斯坦德机器人于6月23日正式向港交所递交上市申请，计划成为港股“工业具身智能第一股”，由中信证券与国泰君安国际共同保荐。尽管公司宣称按销量计算位列全球工业移动机器人第五、具身智能机器人第四，但其财务表现仍面临挑战。
招股书显示，2024年公司营收为2.51亿元，近三年累计亏损达2.73亿元。在行业竞争日趋激烈、研发投入普遍提高的背景下，斯坦德2024年研发费用同比大幅下降35%，研发费用率亦连续下滑，引发市场对其持续创新能力的关注。
更引发争议的是公司初期的股权安排。创始人王淮卿最初持有90%股份，后以每股1元的价格转让予现实际控制人王永锟、李洪祥及员工持股平台，原因未作具体说明。此外，公司向王永锟授予27万余股股份奖励，2025年3月追认价格为1元/股，而其实际认购价高达92.5元/股，价差显著。这一操作是否公允、合理，以及公司内部控制与会计处理是否规范，均成为监管及市场关注的焦点。
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