张忆东再发声：A股港股迎超级长牛，港股年内高点看深秋

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在近期市场波动加剧的背景下，A股与港股出现显著回调，人工智能等热门板块集体调整，主要指数下行明显。此时，市场情绪出现一定摇摆，部分投资者对行情是否迎来拐点产生疑虑。

对此，兴业证券全球首席策略分析师张忆东发表最新观点指出，当前市场远未走到尽头，相反，A股与港股正站在一轮“超级长牛”的起点，这一行情可能延续二十年以上。他尤其强调，港股年内的真正高点预计出现在深秋时节。

张忆东作为业内资深人士，在证券研究领域已有二十多年经验，曾11次获得新财富最佳分析师评选第一，更是A股与港股策略的双料冠军，2023年成为总量研究首位“钻石分析师”，其观点屡被市场验证，具备较强影响力。

他指出，这一轮长牛的根本驱动力，来自于中国经济结构的深层转变——资本市场正逐步取代房地产，成为资源配置的核心枢纽。社会财富正在从低效资产转向科技、硬科技、新消费等代表新质生产力的领域，这一迁移过程将极大提升资本市场的战略地位。

此外，张忆东特别提到“有形之手”在市场中的调控作用。与以往不同，本轮牛市更强调“稳中有进”，避免大起大落，政策会在市场过热时适度降温、低迷时予以托底，引导市场实现长期稳健上行。

就港股而言，张忆东判断年内高点大概率出现在深秋。随着美联储降息预期落地，港股流动性环境有望改善，预计恒生指数在十一月前后或挑战28000点，恒生科技指数则有望达到6000–6200点区间。他强调，从现在到年底，港股表现有望领先全球，甚至跑赢A股。

在结构机会上，张忆东明确指出港股互联网板块已被“错杀”。外资过度做空导致卖空成交占比超过20%，处于历史极端水平，往往预示行情反转的可能。此外，新消费、创新药、高股息资产，以及受益于反内卷政策的化工、有色等行业，也具备中长期配置价值。

他总结称，中国资本市场的底层逻辑正在发生历史性转变，从离岸属性转向在岸定价，从外资主导转向内资定价力提升，这一转变将支撑港股与A股共同走出一个以“成长+价值”双轮驱动的长牛格局。

在对话中，张忆东还详细剖析了创新药、红利资产、大宗商品、非银金融等板块的潜在机会，强调投资者应立足长远、保持定力，忽略短期波动，把握时代所赋予的资产重配机遇。

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