油价短期反弹，长期反转仍面临阻力

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在近期交易中，国际原油市场迎来一波显著反弹，录得近一个月以来最强劲的单日升势。行业观察人士指出，油价此前持续下行可能已对全球供应扩张形成压制，这一预期成为推动买盘涌入的主要动力。

数据显示，美国西得克萨斯中质原油（WTI）近期合约曾在10月中旬跌至每桶57.46美元，创下自春季以来的最低水平，并在随后几个交易日中徘徊于57美元关口附近。

市场分析师指出，价格回落已开始影响生产商的经营决策。Price Futures Group的资深分析师菲尔·弗林提到，美国石油钻探活动呈现放缓迹象，其中活跃钻机数量的连续下滑便是一个重要信号。

受供应收缩预期推动，12月交割的WTI原油合约在周三交易中上涨2.2%，收于每桶58.50美元。根据道琼斯市场统计，这一涨幅为9月下旬以来最高。

同日，美国财政部宣布对俄罗斯两家核心石油企业实施额外制裁，旨在向俄方施加压力以促成乌克兰局势缓和。这一地缘政治动态进一步放大了油价的上涨幅度。

弗林补充称，从实际运营数据和得州铁路委员会的统计来看，产量回落的趋势已初步显现。贝克休斯公司发布的周度报告显示，尽管上周石油钻机数量维持在418座，但此前连续两周的下降仍暗示未来产能可能收缩。

复兴宏观经济研究部门负责人尼尔·杜塔在分析报告中提及，根据达拉斯联储的调查，美国页岩油生产商实现新钻井盈利的平衡油价约为每桶65美元。当前价格低于该阈值约8美元，预计将导致钻探投入与资本开支逐步减少。

从全球供需格局来看，加拿大帝国商业银行私人财富管理的能源交易主管丽贝卡·巴宾表示，市场原先担忧的供应过剩并未完全实现。她指出，OPEC+的实际增产规模较计划低了约一半，使得预期中的供应洪峰未能成形。

与此同时，原油消费表现优于许多机构的保守预测。巴宾还提到，美印两国可能达成的限制俄罗斯原油采购协议再度引发关注，若成事实或将加剧全球库存紧张。

美国本土方面，能源信息署报告显示商业原油库存意外下降100万桶，而政府同期宣布将增加战略石油储备采购量。战略能源与经济研究公司总裁迈克尔·林奇认为，库存下降反映出海外对美国原油需求的韧性，这可能与乌克兰冲突影响俄罗斯出口设施有关。

针对战略储备回购计划，凯普勒公司美国首席分析师马特·史密斯指出，在当前油价低位购入可视作明智的“抄底”行为。他特别提到沙特领导人即将访美的时机，认为这或暗示美国政府有意通过储备操作间接支撑油价。

巴宾进一步分析称，尽管战略储备采购量级有限，但其传递的政策信号值得关注。她观察到美国能源部门的立场已从压制油价转向构建市场支撑，这种转变可能助长了近期的价格回升。

展望后市，分析师普遍认为原油价格仍将维持区间震荡格局。巴宾预测WTI原油年内可能在55至65美元之间波动，若要实现突破性上涨，可能需要OPEC+暂停增产、需求超预期回暖、地缘冲突升级或库存增长不及预期等催化剂共同作用。