北交所最大减持来袭 机构呼吁超配中国股市
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国际贸易局势再现波澜，特朗普政府近日释放强硬信号。美国总统特朗普公开质疑美日贸易的公平性，并发出明确警告，若双方无法达成协议，美方将按计划对日本输美汽车加征25%的高额关税。此表态正值美日贸易谈判陷入僵局之际，日本经济再生担当大臣赤泽亮正本周在华盛顿进行的第七轮部长级谈判未能取得关键性突破。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特在回应相关进展时态度谨慎，仅表示“我们将看看进展”，同时对日本和欧盟维持现有数字服务税制度发出了威胁信号。
资本市场资金流向显现新动向。权益类基金发行显著回暖，上半年新发规模逼近2400亿元，创下2022年以来的半年度新高，反映出投资者对权益资产的信心正在修复。与此同时，指数化投资趋势持续强化，ETF总规模已接近4.3万亿元大关。市场分析普遍认为，随着行情企稳回升，有望形成“发行回暖—市场上涨—资金再流入”的良性循环。
苹果公司的人工智能战略或将迎来重大调整。据报道，苹果正考虑放弃部分自研AI大模型计划，转而寻求与Anthropic或OpenAI合作，利用其技术驱动新一代Siri。这一潜在转向引发市场关注，消息传出后苹果股价应声上涨约2%。据悉，苹果已与上述两家公司接触，探讨将其大语言模型部署在苹果自有云设施上进行测试的可能性。这标志着苹果可能改变原定于2026年推出完全基于自研模型的全新Siri计划。
美联储主席鲍威尔面临来自特朗普的直接压力。特朗普在其社交媒体平台展示了一封手写信件，指责鲍威尔行动迟缓，称其“让美国损失惨重”，并敦促美联储应大幅降息至1.75%或更低，使美国成为全球利率最低的国家之一。信件旁附有全球主要央行利率对比图表，突显美国当前利率相对较高。
深交所发布新规，为创业板注入政策活力。《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准》正式落地，共13条细则明确了相关企业的认定范围、标准、负面清单及信披要求。其中最关键的是，符合条件的企业将突破30%补流限制，且无需提前规划资本性支出，此举显著提升了科技创新型企业的融资便利性，旨在鼓励企业加大研发投入。
北交所迎来重量级战略投资。被誉为“北交所市值之王”的锦波生物宣布与养生堂有限公司达成战略合作，拟向后者定向增发不超过20亿元股份，占发行后总股本的6.24%。若交易完成，将成为北交所历史上规模最大的现金定增案例。
国内成品油价格面临上调窗口。受前期中东地缘局势紧张推高原油价格影响，本轮计价周期初期的原油变化率处于高位。尽管近期地缘风险有所缓和导致变化率回落，但上调幅度仍满足调价条件，市场预计年内首个“三连涨”即将落地，车主加满一箱油成本或增加约12元。
基金发行市场呈现冰火两重天。虽然公募基金总规模在5月底创下33.74万亿元的历史新高，但新基金发行贡献率明显下滑，存量产品成为规模增长主力。上半年新基金合计发行规模同比下降两成至5267.68亿元，平均单只发行规模仅7.95亿元，创下2018年以来半年度新低。结构上，债券基金发行规模锐减，而股票型基金新发规模达1861.99亿元，创2022年以来同期峰值，同比增幅显著。
多家机构勾勒下半年A股投资路径。券商中期策略普遍认为，外部环境改善、内部政策加码叠加流动性充裕，将共同推动A股震荡上行，上市公司整体盈利水平有望改善，ROE或企稳回升。以AI为核心的泛科技板块被一致视为重要主线。
企业动态聚焦
北大医药公告称，公司经营办公场所近期持续受到近百名离退休人员冲击围堵，严重干扰正常办公秩序。公司表示相关诉求涉及历史遗留问题，呼吁通过法律途径解决。
南京证券耗时两年的50亿元定增计划迎来关键节点。在经历方案调整后，公司于6月底正式回复上交所审核问询函，更新后的预案显示募资用途更趋均衡，涵盖投行、财富管理、自营、资管、偿债补流及科技投入等多个领域。
小米YU7车型发布后订单激增，但超长交付周期引发关注。标准版交付需等待57周，Max版亦需33周，产能不足成为制约小米汽车发展的突出瓶颈，也为竞争对手提供了市场切入机会。
行业热点追踪
创新药板块近期资金活跃度提升，部分机构提示短期交易过热风险。高速铜缆产业因AI应用带来的数据传输需求激增而驶入发展快车道。新消费领域表现亮眼，老铺黄金股价突破千元大关。脑机接口技术持续突破，多家上市公司积极布局相关产业链。
全球市场概览
A股上半年平稳收官，主要股指悉数上涨。沪指半年涨2.76%，北证50指数表现尤为强劲，一度创历史新高，半年涨幅达39.45%。市场热点轮动活跃，AI大模型、人形机器人、创新药等题材受资金追捧，中小盘股整体表现更优。当日三大指数集体收涨，沪深两市成交额接近1.5万亿元。
港股尾盘意外跳水，恒指险守24000点关口。大型科技股表现分化，金融股普遍回调，黄金、汽车、内房股走低。新消费板块受老铺黄金带动冲高，军工股、部分消费电子及生物医药股表现强势。
美股三大指数上半年均录得上涨，纳指与标普500指数再创历史收盘新高。大型科技股涨跌互现，微软、Meta、奈飞创盘中历史新高，苹果涨幅超2%。大宗商品方面金价上涨，油价收跌。
欧股主要指数小幅上扬，斯托克600指数微涨0.22%。个股中维斯塔斯跌幅居前。
机构策略展望
东方金诚王青指出，稳增长政策效应持续显现，6月宏观经济延续稳中偏强态势。预期下半年货币政策仍有宽松空间，财政政策将加码促消费扩投资。
国泰海通证券梁中华认为全球货币体系重构是长期趋势，黄金牛市具备历史性基础。短期需关注美元信用变化及汇率波动。国内经济潜力虽大，但短期需求仍需提振，预计下半年宏观政策将继续加码，全面降息可能性存在。
中信证券展望未来一年中国权益资产将迎来年度级别牛市，港股和A股均有机会。建议重点关注中国科技自主、欧洲能源基建储备及中国内需潜力三大趋势，并提升港股配置比例。
国泰海通证券方奕战略看多2025年中国股市，看好政策“三支箭”、资本市场改革及新技术新消费机遇，认为新兴科技是主线，周期金融存“黑马”机会。
东方财富证券陈果强调中国股市在全球资产中的估值优势，认为在美联储降息周期与中国宽松货币政策共振下，全球流动性有望增配中国股市。
新股与公告速递
今日创业板新股同宇新材开启申购，发行价84元。该公司为覆铜板领域领先的电子树脂本土供应商。
重要公告摘要：
金浦钛业（000545）今日停牌。
合金投资（000633）控股股东拟变更为九洲恒昌，今日复牌。
冠昊生物（300238）深交所终止审核其再融资申请。
奥瑞德（600666）提示算力租赁业务业绩存在重大不确定性。
国药现代（600420）拟挂牌转让亏损子公司国药哈森51%股权。
金鸿顺（603922）终止筹划收购新思考电机股权的重大资产重组。
长城军工（601606）发布严重异常波动公告，提示交易风险。
三连板诚邦股份（603316）提示子公司芯存电子业务规模小、毛利率低。
中信证券（600030）获准发行不超300亿元永续次级债。
翰宇药业（300199）上半年预计扭亏，盈利1.42亿-1.6亿元，国际业务表现突出。
涛涛车业（301345）、小商品城（600415）、潍柴重机（000880）上半年净利润均预增。
中国中铁（601390）中标约53.43亿元中吉乌铁路项目。
中工国际（002051）联合签署1.75亿元工程咨询合同。
和展能源（000809）子公司签订1.77亿元风电钢混塔架合同。
睿智医药（300149）全资子公司与圣诺医药达成十年战略合作。
豫园股份（600655）拟发行不超40亿元公司债券。
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