多家外资机构认为A股更具投资价值

2025-04-09 17:56:28

近期美国加征关税政策引发了全球资本市场的剧烈波动，但外资机构普遍认为中国市场的增长前景依然乐观，其经济韧性也得到了广泛认可。

据某外资公募投研团队负责人向界面新闻记者透露，尽管在清明节假期期间，团队仍持续讨论关税政策对全球市场的影响，并通过多种模型进行测算。他们指出，当前A股估值处于较低水平，受关税政策影响有限，并建议投资者关注那些受益于国内政策支持的行业。

汇丰银行最新发布的《新兴市场投资意向调查》显示，中国近期推出的经济增长措施显著提振了投资者对新兴市场的信心。特别是中国科技板块的投资吸引力进一步提升，使得全球机构投资者对中国市场的前景更加看好。

调查结果显示，在受访的机构投资者中，有25%认为未来12个月增长最快的新兴市场是中国，这一比例位居新兴经济体之首。同时，45%的投资者表示，中国市场的强劲表现对新兴市场前景具有最大的推动作用，较去年12月的调查结果上升了15个百分点。

汇丰新兴市场研究全球主管Murat Ulgen指出，投资者对中国市场的增长前景持乐观态度。这反映了市场对中国提振经济活动的信心，以及科技板块投资吸引力提升和更多经济刺激政策预期的影响。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，当前沪深300指数和全部A股的静态市盈率分别为11.7倍和13.8倍，较五年均值低0.7个标准差。与MSCI新兴市场（剔除中国）指数相比，当前A股市估值存在12%的折价，低于历史平均水平的21%溢价。

在风格配置方面，瑞银建议投资者在“价值”和“成长”之间进行战术性再平衡。短期内，由于市场情绪受美国关税政策影响较大，大盘股可能因防御性较强而表现更好。

摩根资产管理则建议关注那些在风险规避下可能出现错杀机会的行业，包括供应链全球化的高利润率企业（如锂电、高端消费电子等）、新兴产业（如AI相关、机器人等），以及银行、煤炭和红利板块等具有稳定性的传统行业。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢指出，在中美紧张关系升级的情况下，A股市场的表现将优于境外中国股票市场，且波动性较小。此外，A股与全球市场的相关性也最低。

王滢建议投资者在中国股票配置中更多地倾向于境内市场，或在全球投资组合中逐步增加对A股的配置比例。

摩根士丹利基金表示，尽管短期投资者避险情绪可能增强，预计市场波动难以避免。但当前阶段可能是寻找优质品种的较好时机。一批凭借出色管理能力和技术优势成长起来的优秀公司值得关注，这些公司在传统消费和周期行业也有不俗表现。