保险资金重仓股投资机会解读

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根据Wind数据显示，截至2024年4月11日，已有近260家A股上市公司在前十大流通股东名单中出现了险资身影。

从持股规模来看，银行板块是险资重点布局的领域。目前，在险资的前十大重仓股中，有6只均为银行股。值得注意的是，在剔除中国人寿集团对中国人寿和中国平安对其自身的内部持股后，险资对银行板块的投资偏好更加显著。

从具体持仓情况来看，险资在2024年四季度末的前十大重仓股包括民生银行、浦发银行、兴业银行、浙商银行、招商银行、邮储银行等6只银行股，以及中国联通、中国电信、金地集团和华侨城A等其他4只个股。

值得注意的是，作为首批保险资金长期投资改革试点的鸿鹄基金，在2024年四季度新进成为中国电信的第七大流通股东。截至2024年末，鸿鹄基金持有中国电信7.62亿股，占其流通A股比例达3.76%。此外，该基金还重仓持有伊利股份、陕西煤业等多只个股。

从持股变动情况来看，超过60只个股在2024年四季度获得了险资的增持。其中，上海医药、海油发展、中国电信、神火股份、华菱钢铁等多只个股被险资加仓超过5000万股。招商南油、平高电气、中国石化、宝丰能源、华新水泥等个股也被险资大幅加仓。

从行业分布来看，险资重仓和加仓的个股普遍具有较高的股息率特征。开源证券非银金融首席分析师高超指出，在长端利率持续走低的背景下，险企通过增配权益资产来提升投资收益。在新旧会计准则转换的影响下，具备稳定盈利能力和分红能力的优质公司，因其相对投资价值和防御属性，更加契合保险资金的长期投资需求。

从政策层面来看，金融监管总局于2024年4月8日发布了《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》。该通知上调了保险资金权益类资产配置比例上限，并提高了对创业投资基金的投资集中度比例等。

多家保险机构表示，此次政策调整将有助于优化保险资金的资产配置结构，更好把握资本市场机遇，同时能够充分发挥保险资金价值投资和长期投资的优势，进一步稳定资本市场作用。新质生产力、高股息等成为多家保险机构提及的高频关键词。

中国太保等险企纷纷表示，将继续加大权益类资产的投资力度。中国人寿也表示，将稳步提升OCI权益占比，并平衡好收益的稳定性与成长性。

展望未来，多位行业专家预计，在政策支持和市场环境改善的双重推动下，保险资金在资本市场的配置规模将进一步扩大，特别是在高股息、低波动红利等稳健投资领域的布局有望持续深化。

（文章来源：中国证券报）

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