债券ETF规模突破7000亿元，再创历史新高

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尽管今年债券市场经历了显著波动，债券ETF却展现出强劲的扩张态势，整体规模持续攀升，成为资金青睐的重要领域。

行业观察人士指出，政策支持、产品多样化以及交易效率的提升，共同推动了资金向债券ETF的集中流入。

债券ETF规模突破历史记录

数据显示，截至11月中旬，全市场53只债券ETF的总规模已突破7000亿元大关，刷新了历史最高水平。

从资金动向看，年内债券ETF吸引了超过4200亿元的净流入，其中多只产品表现突出，例如短融ETF净流入接近400亿元，30年期国债ETF也获得超290亿元资金加持。

针对这一现象，海富通基金分析认为，投资端需求是关键驱动力。在低利率环境下，投资者对费率更为敏感，而债券ETF的成本优势凸显。同时，监管层和交易所积极推动产品创新，年内新增了数十只债券ETF，丰富了市场选择。此外，做市商参与度大幅提升，显著改善了流动性，形成了“规模扩大—流动性增强—资金涌入”的良性循环。

科创债ETF的基金经理张磊补充道，债券ETF产品数量相对有限，例如30年期国债指数基金仅有2只且均以ETF形式运作，这增强了其稀缺性。同时，ETF具备场内交易便捷、质押灵活等特点，相比传统场外基金更具吸引力。

“随着长期国债收益率下行，主动管理获取超额收益的难度加大，指数基金的工具属性和费率优势将进一步凸显。”张磊表示。

多资产策略布局债市机会

展望未来，市场机构普遍认为，央行近期的购债操作释放了积极信号，有助于稳定债市预期，但短期可能以震荡格局为主，投资者可通过多资产ETF策略捕捉机会。

海富通基金指出，央行重启国债买卖操作，重点可能偏向中短期品种，利好短久期债券。四季度经济修复仍需巩固，政府债供给压力减小，整体环境对债市有利。十年期国债收益率下行至1.7%附近后阻力增大，进一步走低需降息预期配合。短期震荡中，赎回新规可能带来的调整或成为布局时机。

国泰基金提到，美国政府的财政动向可能影响全球风险偏好，对债市情绪形成阶段性干扰。

张磊认为，四季度基本面和政策回归概率较高，债市有望迎来修复行情。出口表现虽超预期，但后续不确定性仍存。央行在外部约束减弱背景下，降息降准及国债买入操作值得期待。

在具体操作上，张磊建议采取防守策略，等待权益市场情绪释放。当债市赔率提升且胜率出现边际改善时，可转向进攻。

海富通基金进一步提出，投资者可根据自身风险偏好构建多资产ETF组合。偏好稳健的投资者可采用“债券ETF打底+股票ETF增强”的策略，以低波动资产筑牢安全边际，同时通过权益类产品增厚收益，实现在震荡市中的灵活配置。