28家券商前三季净利超去年全年，14家未及

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2025年前三季度，中国证券行业整体业绩表现亮眼，多家券商净利润实现显著增长。数据显示，42家上市券商营业收入平均增幅达39.84%，而归母净利润平均增幅高达86.18%，利润增速明显超越营收增速，反映出行业盈利能力的全面提升。在主要券商中，华泰证券营收增长12.55%，归母净利润增幅为1.69%，增速相对平稳，但其扣非归母净利润仍保持100.04%的高水平。据了解，华泰证券去年同期因出售海外资产带来一次性收益，导致本期净利润基数较高。

多家券商呈现出利润增长快于营收增长的突出趋势。例如，国联民生在营收增长超过200%的同时，净利润增幅达到340%以上；华西证券、国海证券等机构的利润增长倍数也远高于营收增幅，显示出成本管控和运营效率的优化成果。

中小券商在本轮业绩增长中表现尤为活跃，成为行业亮点。尽管规模不及头部机构，但以长江证券、中泰证券、东北证券为代表的中小券商净利润增速均超过125%，体现了较强的业务弹性和发展潜力。

据统计，42家券商2025年前三季度净利润合计1690.49亿元，已大幅超过去年全年1478.34亿元的总和。其中，28家券商前三季度利润超越去年全年水平。国泰海通在合并效应推动下，前三季度归母净利润较去年全年增加90.50亿元；申万宏源超出28.05亿元；方正证券、长江证券等中小券商利润也较去年全年高出10亿元以上。这些机构通过聚焦特色业务、优化资产结构或把握市场机遇，实现了经营质量的显著提升。

总体来看，2025年前三季度券商行业在营收和净利润上实现双高增长，盈利质量、业务结构和经营效率均取得突破。头部券商保持稳健引领，中小券商凭借灵活机制和差异化策略快速成长，共同推动行业进入高质量发展阶段。