图解中美消费市场差异

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中美消费市场对比分析

国泰海通证券首席经济学家 荀玉根

近期政策持续发力扩大内需，3月国务院发布《提振消费专项行动方案》。在当前特朗普关税2.0的背景下，发展内需战略意义重大。本报告通过十张图表系统分析中美两国消费市场的特点与趋势。

图表1：消费支出对GDP贡献度差异显著

从数据来看，我国消费市场仍处于发展期。2024年居民消费占GDP比重为39.9%，远低于美国的67.9%。人均GDP达到1.3万美元时，美国在1980年的这一比例曾高达61.3%。从支出法视角看，2024年我国最终消费支出占GDP比重为44.5%，与美国81.4%和1980年77.1%的水平差距明显。

图表2：服务消费市场潜力巨大

数据显示，2024年我国居民服务消费占比为46.1%，与美国（68.5%）、法国（57.8%）、日本（57.7%）和德国（51.4%）等发达经济体相比仍有较大提升空间。经验表明，人均GDP从1万美元向3万美元迈进的过程中，服务消费占比通常会显著提高。最新政策文件也明确指出要重点发展服务型消费。

图表3：文化娱乐支出水平偏低

当前我国居民在文化娱乐方面的消费支出比例相对较低，这与美国等发达国家形成鲜明对比。这一现象反映出我国消费市场在精神文化层面仍有较大发展空间，同时也预示着未来存在较大的增长潜力。

图表4：居民储蓄养老压力突出

从养老储备体系来看，2023年我国三支柱养老金规模分别为1.5万亿、0.8万亿和0.1万亿美元，占GDP比重仅8%、4%和0%。而美国的第二、第三支柱规模分别达到22.0万亿和15.9万亿美元，在整个经济中占比高达79%和57%，显示出成熟市场在养老储备方面的充足准备。

图表5：消费群体呈现年轻化趋势

从年龄分布来看，我国33-40岁人群是主要的消费主力军。与美国53岁男性、48岁女性的消费高峰相比，我国90后群体展现出强劲的消费潜力，尤其是女性消费者在美妆、健身等"悦己型"消费领域表现突出。年轻一代更倾向于智能科技、潮玩、宠物经济等新兴消费方式。

注：以上数据均为测算值，仅供参考。