关税影响股市 美企高管再现危机式悲观

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美国企业界对经济前景的悲观情绪已达到自2008年金融危机以来的最高点。

根据最近的研究显示，当前季度财报季中关于宏观经济的正面与负面评论比例创下2009年以来最差水平。值得注意的是，已有27%的标普500指数公司下调了2025年的业绩预期，而仅有9%的公司上调了预期。

资深市场策略师Jim Paulsen指出："几乎每家企业的首席执行官都在下调预测，企业部门的评论已经发出警告。"

近期股市表现不佳，标普500指数自2月的历史高点已累计下跌近15%。投资者正为特朗普重写全球贸易规则的潜在后果做准备。

当前经济衰退风险加剧和特朗普关税导致的通胀回升使美股面临跌入熊市的风险。许多公司高管表示，他们难以预测白宫政策快速变化对其业务的影响，这进一步增加了股市的不确定性。

受经济波动影响较大的行业，如汽车制造和运输业，面临的挑战尤为严峻。例如，阿斯麦控股警告称无法量化关税对半导体行业的影响，达美航空因全球贸易不确定性撤回全年财务指引，金佰利公司也因担心贸易战对成本的影响而下调了全年利润预期。

彭博数据显示，在标普500指数成分股中，已有27%的公司下调了2025年业绩预期，仅9%的公司上调了预期。其中汽车制造商对未来一年盈利预期平均下调了9%，而食品和消费必需品公司则因在经济衰退期间表现较好，将预测上调了超过1%。

花旗的交易策略团队指出，那些下调预期的公司通常会面临股价下跌的压力，次日平均下跌4.8%，而维持或上调预期的公司则仅能带来约1%的回报。

美国银行预测，随着越来越多公司选择不提供业绩指引，市场可能出现类似新冠疫情期间的"信息真空"。State Street的宏观多资产策略师Cayla Seder表示："鉴于当前的不确定性，企业给出指引更具挑战性，投资者将面临持续的双向风险，股市波动可能持续，直到关税谈判有明确结果。"