沃勒拒特朗普讨好获华尔街点赞，主席职位恐危

2025-10-23 06:42:30

在上个月的美联储政策会议上，市场普遍预期2025年将迎来首次降息，但所有目光都聚焦于理事沃勒的最终决策。

面对外部压力，沃勒的处境颇为微妙。美国总统特朗普的一位亲密盟友刚刚加入美联储，并可能推动更大幅度的降息以迎合政府意愿。

作为美联储主席职位的潜在候选人，沃勒若想提升自己的政治前景，或许需要顺应潮流。然而，他最终选择与多数派一同支持小幅降息25个基点，而非特朗普任命者所主张的50个基点。

沃勒长期以来一直倡导美联储重启降息周期，尽管部分同僚持保留态度。他在近期评论中强调，政策制定依赖于集体共识，而非个人独断。

“我们必须在各自立场上作出妥协，以形成清晰一致的政策导向，”沃勒在纽约的一场活动中表示。

这一选择彰显了沃勒的政策理念及其在投资者心中的形象：他始终是央行独立性的坚定捍卫者。

同时，沃勒以灵活的数据分析和前瞻性判断著称，时常提出与主流观点相左的见解。身边人士指出，他绝不会为政治利益牺牲专业声誉。

关键转折点

当前正是沃勒职业生涯的关键时刻。特朗普政府不仅权衡下任美联储主席人选，还试图加强对央行的控制，这可能动摇货币政策免受政治干预的基石。分析人士警告，若独立性受损，将对美国经济及全球市场产生深远负面影响。

除要求降低借贷成本外，特朗普阵营还呼吁美联储进行彻底改革与自我审查。

由于沃勒被视为接替鲍威尔主席的热门人选，他对这些议题的立场备受关注。

了解沃勒的人士预测，他将坚决维护机构自主权，尤其在货币政策领域。但他并非固守成规者——任职期间，他曾质疑美联储在气候变化等议题中的角色，并推动成本削减。友人认为，若担任主席，他可能推动更多变革。

“沃勒是使命驱动的领导者，”曾任圣路易斯联储董事会主席的凯茜·马扎雷拉表示，“他深知美联储需专注于双重使命，但也意识到机构必须与时俱进以保持效能。”

政策立场剖析

沃勒对降息的坚定支持引发外界猜测这是否为主席职位的“试镜”。但他辩称，其观点根植于关税理论的长期研究及对劳动力市场风险的评估。

他始终主张，特朗普的关税政策仅会引发一次性物价上涨，而非持续通胀。这一经典分析使他在利率决策中忽略关税因素，与部分同僚形成对比。

在预警劳动力市场疲软方面，沃勒亦走在前沿。六月，他依据日益增多的脆弱迹象，成为首位公开呼吁降息的决策者。七月会议上，他更投票反对维持利率不变。

随后数据证实就业市场降温，其观点获得验证。

“即便不同意其结论，也无法否认其逻辑的连贯性，”摩根大通经济学家Michael Feroli评价道。

这并非沃勒首次坚持逆向观点。2022年他预言美联储可遏制通胀而不引发失业率飙升，初期备受质疑，结果却证明正确。

尽管资历深厚，市场仍关注他是否会迫于压力支持非理性降息。目前多数观察者相信他将忠于经济分析。

美银证券经济学家Aditya Bhave指出，沃勒作为受敬重的学者，不可能无端主张大幅降息至中性水平以下。

捍卫独立性

即便倡导宽松政策，沃勒持续强调货币政策应远离政治。五月演讲中，他盛赞美联储独立性的价值，暗示解雇官员将损害经济。七月访谈中，他警告若主席缺乏抗通胀信誉，将推高通胀预期及利率。

与此同时，特朗普加大施压：持续抨击鲍威尔，试图解雇理事库克，并任命亲信米兰进入美联储。其团队还研究通过控制地区联储扩大影响力。

若再有理事离职，特朗普任命者或占董事会多数，进而威胁地区联储主席职位。沃勒作为监督委员会主席，已深度参与地区联储审查，其应对策略备受瞩目。

改革与边界

沃勒可能支持美联储内部改革，如他推动的裁员节流措施。财政部长贝森特主导主席遴选，要求美联储进行全面审查，批评其“使命蔓延”。

其他竞争者如沃什持有类似观点。沃勒支持现行资产负债表管理，但对购债政策的副作用存疑，并认同央行应限制涉足气候等敏感议题。

当美联储撤回气候风险标准时，沃勒直言“好走不送”，彰显其立场。