光伏三季报绩优股曝光：巨头批量涨停（表格）

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周三（10月29日）光伏行业迎来一轮强势行情，多只代表性股票大幅拉升。阿特斯封住20%涨停板，阳光电源涨幅超过15%，隆基绿能、通威股份、晶澳科技等多只个股涨停，双良节能、TCL中环、大全能源等公司股价也显著走高。

根据东方财富Choice数据统计，截至10月29日，双良节能、横店东磁、阳光电源、易成新能、华民股份、东方日升、捷佳伟创、联泓新科、锦浪科技等企业2025年三季报净利润同比增幅分布在29%至59%的区间。

消息层面，协鑫集团董事长朱共山在2025年10月28日央视《经济半小时》栏目中表示，行业内有17家主要企业已基本达成共识，计划共同签署协议并组建产业联合体。

回顾2025年6月SNEC光伏展会，朱共山曾提及协鑫正联合通威股份等企业推动供给侧改革，但当时未明确参与企业的具体数量。

多家龙头企业业绩显著提升

三季度报告显示，多家光伏龙头公司业绩实现大幅增长或出现明显好转，这被市场视为推动板块走强的重要因素。

以逆变器领域的阳光电源为例，公司于10月28日披露的2025年三季报显示，前三季度营业收入达到664.02亿元，同比增长32.95%；归属于上市公司股东的净利润为118.81亿元，同比上升56.34%。

其中第三季度单季，阳光电源营业收入为228.69亿元，同比增长20.83%；净利润为41.47亿元，同比增长57.04%。

另一方面，TCL中环在连续八个季度亏损后，受益于上游光伏产品价格回升，今年第三季度亏损额较去年同期大幅收窄。

TCL中环三季报显示，公司前三季度营业收入为215.72亿元，同比下降4.48%；归属于上市公司股东的净亏损为57.77亿元，亏损幅度有所减小。

仅看第三季度，TCL中环实现营业收入81.74亿元，同比增长28.34%；净亏损为15.34亿元，而去年同期亏损额为29.98亿元。

上游硅料企业大全能源在三季度实现营业收入17.73亿元，同比增长24.75%；净利润为7347.90万元，成功扭转了自2024年第二季度以来连续五个季度的亏损局面。

大全能源在报告中指出，在多晶硅行业“反内卷”政策引导下，第三季度产品价格出现修复态势。公司通过灵活调整生产和销售策略，把握价格回升机遇，实现了产销协同。报告期内，多晶硅产品产销率达到138%，资产运营效率进一步提升。

机构分析：产业链价格与盈利触底回升

今年二季度末，光伏产业链各环节价格普遍承压，部分产品价格跌破现金成本。7月初，在“不低于成本销售”的行业规范要求下，多晶硅价格开始回升，并逐步恢复到综合成本线以上。

从三季度市场走势来看，硅片作为多晶硅的直接下游，受硅料成交价上涨带动，价格快速止跌并进入上升通道。以N型G12单晶硅片（210*210mm/130μm）为例，7月初成交均价约为1.19元/片，到9月下旬已涨至1.68元/片，涨幅超过40%。

不过，硅业分会近期分析显示，四季度终端组件需求预期偏弱，硅片企业短期面临一定压力，市场可能维持震荡整理。但随着多晶硅及硅片企业后续检修减产计划逐步实施，供需关系有望逐步改善，中长期前景仍值得期待。

国金证券近期发布研究报告指出，光伏产业链价格和盈利水平已明确见底。“反内卷”政策推进以来，参与企业范围不断扩大，产品价格修复效果明显。行业有望通过政策支持、市场淘汰与技术升级相结合的方式实现供给侧优化，预计后续将有一系列涉及产能和产品质量的政策措施出台，推动产业链景气度持续恢复。该机构建议关注低成本硅料、光伏玻璃、高效电池/组件等环节的龙头企业，以及主营业务扎实、具备向电子半导体、机器人、AI算力等领域拓展能力的辅材、设备和逆变器企业。

民生证券近日研报强调，随着“反内卷”治理不断深化，光伏行业供给侧改革进程加快，建议投资者关注四大方向：一是硅料环节作为改革重点，推荐通威股份、大全能源、协鑫科技、新特能源及布局硅料的一体化企业弘元绿能；二是关注产能出海与新技术应用，例如铜浆加速导入背景下的博迁新材、聚和材料、帝科股份，以及BC技术产业化推进较快的爱旭股份、隆基绿能，TOPCon技术领先的晶科能源、晶澳科技、天合光能、钧达股份等；三是光储需求高景气带动的逆变器企业，如阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、昱能科技，以及大电站相关标的中信博、上能电气；四是北美市场复苏背景下，受益于当地高盈利环境的钧达股份、横店东磁、阿特斯、博威合金等公司。