鑫铂股份Q3业绩资金承压，7倍溢价收购奇瑞新能源资产并亿元回购激励

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在最新披露的财务数据中，鑫铂股份的业绩表现引发市场关注。公司前三季度营业收入为61.80亿元，同比微降0.09%，而归母净利润仅录得0.07亿元，同比大幅下滑95.12%，盈利水平已逼近亏损线。

与此同时，公司控股股东的一致行动人南京天鼎创业投资合伙企业（有限合伙）近期减持股份284.79万股，权益变动比例达到1%。此外，包括唐开健、李杰在内的多名主要股东已将所持股份的30%至70%进行质押，反映出股东层面对资金流动性的需求。

在经营面临挑战的背景下，鑫铂股份的财务结构也呈现压力迹象。自2021年上市以来，公司通过IPO和定向增发累计融资约21.4亿元，但有息负债规模持续攀升。其中短期借款从2020年末的1.88亿元激增至2025年三季度末的53.95亿元，资产负债率升至72.64%，创下历史新高。

值得注意的是，尽管资金状况紧张，公司仍动用约1亿元资金回购股份，用于对中高层管理人员实施股权激励。根据方案，公司向31名员工授予股票期权，并向46名员工分配限制性股票，这一举措在现金流承压的背景下显得尤为突出。

在业务拓展方面，鑫铂股份正积极推进产能扩张。公司先后与多地政府签署投资协议，建设新能源汽车铝部件项目，目标产能合计达数十万吨。然而，由于行业导入周期较长，新业务板块的产能利用率仍处于爬升阶段，2024年四季度仅实现40%-50%的利用率。

更引人关注的是，公司近期以2388万元收购奇瑞新能源持有的安徽必达40%股权，并对该企业增资，合计投资5373万元。交易完成后，鑫铂股份将持有安徽必达60%股权。数据显示，标的公司2024年前10个月净利润仅374.39万元，净利率不足1%，而此次收购溢价高达700%。

此外，公司还联合众鑫科技成立睿铂智动机器人公司，涉足电机研发制造领域。这一向机器人产业链的延伸，发生在主营业务承压时期，使得公司的战略方向受到市场审视。

综合来看，鑫铂股份在业绩下滑、负债攀升的形势下，仍持续推进产能扩张、高溢价收购和业务多元化，这些决策与其当前财务状况形成鲜明对比，未来发展值得持续关注。