主动权益基金强势回归，12只产品五年半收益翻倍

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数据显示，在投资于海内外股票市场的主动管理型基金中，上半年有超过30只产品的收益率突破了50%。这一表现吸引了市场目光，尤其那些长期回报优异、超额收益持续稳定的基金更受青睐。

市场统计揭示，在全市场的主动权益类基金中，能够连续五个完整年度（2020-2024年）以及2024年上半年均跑赢沪深300和中证800两大基准指数的基金（仅A类份额），仅有34只。其中，尤为突出的是有12只基金在过去五年半间的累计回报率超过了100%，成为市场上兼具长期卓越业绩、风格相对稳健和持续获取超额收益能力的典范。在这12只佼佼者中，广发多因子基金以五年半累计213.28%的回报率位居榜首，也是唯一一只累计回报突破200%的产品。

基金定期报告展现了其背后的投资脉络。自2020年以来，A股经历了显著的牛熊转换和风格轮动。广发多因子的基金经理杨冬和唐晓斌采取了自上而下的策略，灵活调整行业配置以应对市场变化。纵观近五年持仓，该基金覆盖了中信一级行业中的绝大多数领域，显示出宽广的行业覆盖面和配置的灵活性，并在中长期维度上呈现出鲜明的行业轮动特征。

具体操作上，2021年，在宏观经济与企业盈利从快速修复转向下行、市场波动加剧的背景下，广发多因子首先重仓布局了煤炭、有色和化工等顺周期板块，成功捕捉了经济复苏阶段的行业红利。随后，基金在当年三季度及时兑现收益，并转向配置了具有较强避险属性的非银行金融等行业。这一系列操作使其全年大幅超越业绩比较基准达87.26个百分点。

进入2022年后，该基金显著提升了非银行业的配置比重，并在2023年进一步增持了医药行业。2024年上半年，其投资重点聚焦于金融、高端制造、创新药及新能源等细分领域的龙头企业。这些板块虽在较长时间内处于历史估值低位，但具备良好的弹性。因此，在2024年四季度市场迎来快速上涨时，基金业绩表现亮眼。

市场观察印证了其前瞻性。例如，在去年“9·24”行情启动后，非银金融与电子板块成为领涨先锋。数据显示，从去年9月24日至10月24日的一个月间，非银金融板块总市值加权涨幅高达35.5%，位列申万31个一级行业第4位。回溯广发多因子的季报可以发现，其在行情启动前的三季度已大幅加仓非银金融，前十大重仓股中该行业标的占据了五席。

除了依托宏观视角进行行业轮动，自下而上精选高成长性个股同样是广发多因子获取超额收益的重要来源。以今年上半年表现火爆的创新药领域为例，该基金早在2023年四季度就将泽璟制药纳入前十大重仓股。数据显示，从该季度初至今年6月30日，泽璟制药股价累计飙升130.56%。再如市场高度关注的机器人产业链，三花智控于2022年三季度、拓普集团于2024年一季度相继进入其前十大持仓名单。总体而言，通过灵活把握行业轮动节奏与深度挖掘优质成长股，广发多因子充分展现了其在复杂多变市场环境中的卓越投资能力。

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