陈果解读A股中期看多逻辑及关税影响

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陈果论当前市场：关税下的行业分析与投资策略 近期市场波动加剧，投资者对中美贸易摩擦的关注度持续升温。在这一背景下，我们特别整理了申万宏源首席策略分析师陈果关于当前市场的最新观点，以期为投资者提供参考。 一、市场总体判断 1. 市场已充分消化利空因素 2. 当前估值处于历史中枢下限区域，具备战略配置价值 3. 政策面将逐步转向友好 二、行业影响分类分析 根据关税政策的影响路径，陈果将其分为四类： 1. 直接暴露风险行业：对美出口占比较高的制造业（消费电子、家电、机械设备等） 2. 间接受益领域：全球需求疲软带动的周期性产品（有色金属、石油资源及航运业） 3. 内需主导行业：军工、食品饮料等受关税影响较小且具备政策支撑优势 4. 自主可控与进口替代方向：半导体设备、国产算力、医疗设备等领域迎来发展机遇 三、投资策略建议 1. 风险防范措施： - 保持组合分散，避免过度集中于单一行业 - 建立动态再平衡机制，防范系统性风险 2. 投资主线把握： - 关注政策支持方向：自主可控、内需扩张相关产业 - 瞧准估值修复机会：超跌行业的技术反弹可能性 - 深度挖掘产业升级红利：科技、消费等高景气赛道 3. 方法论建议： - 坚持产业基本面研究，避免单一因素过度解读 - 维持组合思维，平衡攻防策略 - 重视大概率事件，在确定性中寻找机会 四、当前市场机遇 1. 内需扩张带来的投资机会：基建链、地产链和消费服务领域 2. 政策支持下的产业升级红利：科技与高端制造领域 3. 全球化调整中的供应链重构机遇 五、风险提示 1. 贸易摩擦升级超预期 2. 宏观经济下行压力加大 3. 市场波动加剧导致估值中枢下移 六、投资建议总结 在当前复杂的外部环境下，投资者应： - 保持战略定力，把握中长期产业趋势 - 灵活应对短期扰动，优化投资组合结构 - 深度挖掘结构性机会，获取超额收益 >>> 免费的在线股票AI分析系统