重大信号：香港市场现重大变局！

近日，港元拆息全线下跌，市场资金面出现明显宽松迹象。其中，与楼按息息相关的1个月Hibor连续五日下跌，较昨日回落13.84个基点至3.4872%，创下自2023年5月2日以来的最低水平。

值得注意的是，3月初美联储加息后港元拆息曾出现持续攀升，但近期却突然掉头向下。尤其是在特朗普关税政策出台前夕，市场资金利率呈现快速下行态势。分析认为，这反映了投资者对全球经济前景的担忧有所加剧，风险偏好下降导致市场整体流动性需求减少。

从短期拆息来看，隔夜Hibor跌至2.88119%，创3月27日以来新低；1周Hibor报3.1244%，为3月19日以来最低水平；2周Hibor则下行至3.22107%，创下自2023年9月4日以来的新低。中长期拆息同样出现明显回落，3个月、6个月及1年期Hibor分别跌至3.8%、3.9%和3.98601%，均创年内新低。

货币基础数据显示，昨日港元基础货币总额增加0.57亿港元，达到19771.74亿港元的高位，为3月28日以来最高水平。其中，负债证明书（Certificates of Indebtedness）较前一日减少0.9亿港元至6079.35亿港元，创3月27日以来最低。其他货币工具则保持稳定。

市场人士普遍认为，近期港元拆息的快速回落与美联储货币政策转向鸽派、全球流动性环境改善等因素密切相关。展望后市，若美国关税政策和中国通缩压力出现缓和，港股有望进一步走强。

机构观点方面，渣打银行北亚首席投资总监郑子丰表示继续看好在港上市的中概股，并将恒生指数12个月目标区间上调至24000-26000点，基准预期为25800点。乐观情况下，恒指或上看26000-28000点。

平安证券则指出，尽管近期科技龙头业绩亮眼，但受获利回吐和资金外流影响，港股市场情绪有所降温。预计4月份港股将进入估值修复后的震荡调整期，密切关注特朗普关税政策动向以及国内政策信号的变化。