7月A股或迎反弹，英伟达助力四大领域，汇率趋稳。

2024-07-01 10:20:09

256

来源：光大证券微资讯

盘面观察

6月28日，上半年A股收官战，指数放量冲高回落、涨跌不一，个股分化。三市共成交7059亿，较上个交易日放量700多亿；共有3035股收涨。截止收盘，沪指涨0.73%，深成指跌0.01%，创业板指跌1.16%。

策略研判

市场冲高回落、热点分化。部分蓝筹持续被抱团，长江电力、中国海油等再创历史新高，中国石油大涨6.5%。铜缆、船舶制造、消费电子、电网设备等板块领涨。证券板块午后跳水拖累指数，东方财富领跌；数字人民币、物业管理、酿酒、AI语料、传媒等板块领跌。

市场仍然存量博弈为主，场内资金抱团以长江电力为首的部分蓝筹，拉动了沪指反弹；对于其它部分板块个股形成了一定的抽血压力，导致市场分化。

展望后市：机构预计7月央行或将降准，叠加三中全会的政策利好预期，市场有望逐步筑底、企稳反弹。

方向：军工板块。近期，地缘方面的事件不断，大国博弈加剧是长期趋势，同时，考虑到下半年随着美国大选临近，打“中国牌”的预期将升温。对于中国来说，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工行业长期趋势向好。

市场热点

“史上最成功的产品”！持续供不应求

英伟达或将引爆四大细分领域

据财联社，英伟达首席执行官黄仁勋于美国当地时间6月26日在股东大会上谈及最新产品Blackwell，他表示，“Blackwell架构平台可能是我们史上最成功的产品。”他还说，这也可能是电脑史上最成功的产品。

搭载Blackwell架构的“地表最强AI芯片”GB200服务器，将从9月起陆续量产，带动Blackwell相关产业链放量！

Blackwell平台包括最新一代的B200芯片、第二代Transformer引擎、第五代NVLink、RAS引擎、安全AI、解压缩引擎六项核心变革性创新。Blackwell GPU共有2080亿个晶体管，由两个采用台积电4NP工艺制造的die组成，可以提供20petaFLOPS的FP4性能。

基于新一代AI芯片架构Blackwell的超级芯片GB200，具有超强的计算能力，为人工智能工厂提供比前几代更丰富、更完整的解决方案，预示着各个领域人工智能新时代的到来。

据英伟达报道，亚马逊、戴尔、谷歌、微软、特斯拉、OpenAI、Meta等全球AI顶级客户均计划采用Blackwell。

当前，英伟达Blackwell芯片产能正满负荷运转，H200和Blackwell芯片供应远不及需求，这种状态或将持续到2025年，预计在2025年年报中会看到大量的Blackwell芯片收入。

随着Blackwell的出货，对于国内产业链来说，四类企业有望受益：

1）HBM产业链。Blackwell GPU采用HBM3E，黄仁勋表示正在对三星的HBM3E做认证，并计划在未来使用三星的HBM3E。

2）先进封装。黄仁勋表示今年对CoWoS的需求非常高。台积电方面表示，2024年底将实现CoWoS封装产能的翻倍增长。

3）液冷。GB200 NVL72系统具备液冷设计，进水25°℃出水45°C。随着服务器算力单体规模越来越大，风冷技术趋于能力上限，液冷将成为AI基础设施配套的重要解决方案。

4）铜缆。GB200NVLink Switch和Spine由72个Blackwell GPU采用NVLink全互连，具有5000根NVLink铜缆（合计长度超2英里）。

展望后市，英伟达AI服务器“DGX GB200”下半年开始量产，目前初估明年量体将达4万台；另外，2025年，预计英伟达将推出BlackwellUltra GPU。

落脚到A股市场，关注HBM、先进封装、液冷、铜缆等产业链相关企业。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：香农芯创、华海诚科、英维克、鼎通科技等。

人民币汇率跌破7.3

企稳预期渐强

据新浪财经，人民币对美元汇率自6月初开始走弱，近日，离岸人民币对美元汇率盘中跌破7.3关口，创下年内新低。

6月来，人民币汇率持续走弱，中间价也创年内新低，主要受内外因素共同影响：

外部，“强美元”重现，6月美元指数涨超106关口，涨幅近两个百分点。一方面，虽然6月如期不加息，但美联储表态偏鹰，点阵图暗示年内仅降息一次，相较3月减少2次；另一方面，欧洲多地降息，使得欧元疲软，推升美元被动走强。

内部，5月经济数据不及预期，官方制造业PMI超预期走弱，当月披露的基建、地产投资仍在下滑，拖累经济复苏预期。

值得注意的是，人民币汇率走弱之际，近期央行也在加大逆周期因子干预。6月28日，美元继续走强，但央行当日调低了中间价，显示政策维稳预期仍在。

展望后市，短期风险释放充分，美元持续大幅冲高可能性较小，人民币汇率企稳可期。中期层面，内部难有明显变量，人民币汇率显著的反转趋势仍需等到外部形势明朗，即美联储降息预期充分，短期跟踪8月底的全球央行年会，届时美联储或释放出更清晰的降息信号。

具体到A股市场，人民币汇率走势一定程度影响北向资金流向，近期随着人民币汇率走弱，北向资金大幅净卖出，但随着短期汇率预期企稳，净流出的趋势有望得到扭转。拉长时间周期，美联储降息趋势确定，人民币汇率仍具备反转基础，随着短期市场持续回调，留意外资偏好的核心资产（近期加仓电子、通信等方向）低位布局机遇。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：鸿远电子、信维通信、恒瑞医药、招商南油等。

本站声明:网站内容来源于网络,如有侵权,请联系我们,我们将及时处理。