医药股春潮涌动！医保推“预付金”政策，板块涨停潮起。

11月12日，医药板块掀涨停潮，成为“最靓的仔”，截至午盘，长药控股、维康药业、药易购20%涨停，大唐药业涨近16%，成都先导、森萱医药等涨超10%，特一药业、百花医药、鲁抗医药、四环生物等亦涨停。

消息面上，11月11日，国家医保局办公室、财政部办公厅联合发布《关于做好医保基金预付工作的通知》（下称《通知》），提出支持有条件的地区进一步完善预付金管理办法。

医保出台“预付金”政策

《通知》的发布，在医药行业内引起了广泛关注，并随即引发医药板块的集体躁动。

有市场分析认为，9月份以来，A股迎来普涨行情，但是医药板块涨幅较弱，补涨预期较强。

回到《通知》内容来看，其中提出，通过预付部分医保基金的方式帮助定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力。符合条件的定点医疗机构于每年度1月上旬自愿向统筹地区医保部门申请预付金。

原则上该统筹地区职工医保统筹基金累计结余可支付月数不低于12个月可实施职工医保统筹基金预付，居民医保基金累计结余可支付月数不低于6个月可实施居民医保基金预付。上年已出现当期赤字或者按照12个月滚动测算的方法预计本年赤字的统筹地区，不能预付。

有分析对此指出，对于医疗机构而言，医保基金预付有助于优化改善医疗机构日常运营的现金流和资金压力，减小医保应付未付费用造成的潜在应收及坏账风险。

对于医保而言，提高了医保的结算效率，将鼓励调动医疗机构诊疗积极性。

光大证券最新研报同样表示，预付金是医保部门预付给定点医疗机构用于药品和医用耗材采购等医疗费用的周转资金，不得用于医疗机构基础建设投入、日常运行、偿还债务等非医疗费用支出。药品和医用耗材集中带量采购医保基金专项预付按原规定执行。

医保预付制度执行之后，有望有效缓解相应地区的医疗机构资金压力，进而改善其采购药品和耗材等渠道的企业账期状况，利于医疗机构、医药流通、医药制造企业。

板块业绩分化

据医药行业研究报告统计，2024年第三季度，290家上市医药企业总营收额为7761.65亿元，同比减少1.45%，净利润总额为893.34亿元，同比增长0.79%。

来源：信销科技整理

化药企业中，145家上市企业总营收为3990.33亿元，同比增长2.77%，净利润总额为437.74亿元，同比增长15.4%。

生物药企业营收及净利润双双减少，可能与疫苗出口及国内需求减少及疫苗降价有关。73家生物药上市企业总营收为1078.65亿元，同比减少11.87%，净利润总额为167.96亿元，同比减少11%。

中药行业也面临营收净利双下滑的情况，72家中药上市企业总营收为2692.66亿元，同比减少2.76%，净利润总额为287.64亿元，同比减少9.64%。

整体来看，医药行业在不同细分领域表现各异，化药行业利润增速显著高于营收增速，而生物药和中药行业则面临营收和净利润的双重压力。

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