晋控电力业绩恶化，三季度亏损激增155%，达3.061亿元。

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晋控电力日前发布2024年三季度财报，数据显示公司经营状况持续恶化，盈利能力大幅下滑。2024年前三季度，晋控电力实现营业总收入118.8亿元，同比下降21.38%；归属于上市公司股东的净利润为-3.061亿元，同比大幅下滑155.06%。这一业绩表现不仅远逊于去年同期，更是创下近年来的新低。

电力需求疲软，收入大幅下滑

晋控电力2024年前三季度营业总收入同比下降21.38%至118.8亿元，较2023年同期的151.1亿元和2022年同期的147.5亿元均有明显下滑。这一收入降幅明显高于行业平均水平，反映出公司在市场竞争中处于不利地位。

从季度环比来看，晋控电力营业总收入滚动环比增长率为-5.94%，较2023年同期的-2.93%进一步恶化。这表明公司收入下滑趋势仍在持续，短期内难以扭转。收入的持续下滑直接影响了公司的盈利能力和现金流状况。

分析认为，晋控电力收入大幅下滑的主要原因包括：一是宏观经济增速放缓导致用电需求不足；二是新能源发电占比提升，挤压了传统火电企业的市场份额；三是电力市场化改革深入推进，竞价上网使得发电企业利润空间收窄。在这一背景下，晋控电力作为传统火电企业，在收入端承受了较大压力。

盈利能力显著下降，亏损规模持续扩大

在收入大幅下滑的同时，晋控电力的盈利能力也呈现显著下降趋势。2024年前三季度，公司毛利润仅为7.67亿元，较2023年同期的14.13亿元和2022年同期的16.54亿元大幅下滑。毛利率也从2022年的11.21%下降至2024年的6.46%，反映出公司成本控制能力不足，盈利空间被严重挤压。

更为严重的是，晋控电力2024年前三季度归属净利润为-3.061亿元，同比大幅下滑155.06%。这一亏损规模不仅远超2023年同期的-1.200亿元，更是与2022年同期4777万元的盈利形成鲜明对比。扣除非经常性损益后的净利润同样呈现恶化趋势，2024年前三季度为-3.350亿元，同比下滑152.94%。

从盈利指标来看，晋控电力2024年前三季度加权平均净资产收益率为-9.16%，较2023年同期的-5.17%和2022年同期的-0.30%进一步恶化。这反映出公司资产使用效率低下，难以为股东创造价值。

造成晋控电力盈利能力显著下降的主要原因包括：一是煤炭等原材料成本居高不下，挤压了发电企业的利润空间；二是电力市场化改革导致上网电价下降，而成本端难以同步下降；三是公司资产负债率高企，财务费用负担沉重。这些因素叠加导致晋控电力陷入严重亏损状态。

经营现金流持续恶化，偿债压力加大

在收入下滑和亏损扩大的同时，晋控电力的现金流状况也出现明显恶化。2024年前三季度，公司每股经营现金流为-0.2392元，较2023年同期的-0.3375元虽有所改善，但仍为负值，且远低于2022年同期的0.3103元。这表明公司经营活动难以产生正向现金流，流动性压力加大。

从资产负债结构来看，晋控电力2024年前三季度末资产负债率高达81.91%，较2023年同期的82.59%虽有小幅下降，但仍处于较高水平。同时，公司流动比率和速动比率分别为0.893和0.830，均低于1，反映出短期偿债能力不足。

高负债率和低流动性使得晋控电力面临较大的财务风险。一方面，高额债务导致利息费用居高不下，侵蚀了公司的盈利能力；另一方面，偿债压力加大限制了公司的投资和发展能力，形成恶性循环。若未来经营状况持续恶化，公司可能面临债务违约风险。

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